什麼是流動性質押代幣金融（LSTfi）？

流動性質押代幣（Liquid Staking Tokens，LSTs）已在 DeFi 領域發展成一個蓬勃發展的板塊，以更具包容性的方式進行 Ethereum 質押。透過 LST，使用者只需存入 0.01 ETH 即可享有質押獎勵，同時仍保有對自身資金的控制權。

對於希望從 Ethereum 權益證明共識機制中獲益的投資者而言，LST 已成為愈來愈受歡迎的選擇。其獨特的機制讓質押 ETH 變得比以往更容易取得。

這股成長趨勢也帶動了 LSTfi 協議的興起，這類協議旨在聚合 DeFi 主要 LST 平台上可取得的收益。

流動性質押代幣金融（lstfi）如何運作？

Lido Finance 與 Rocket Pool 等主流流動性質押協議，允許使用者將 ETH 存入質押池。作為交換，使用者會收到代表其持倉與累積利息的 LST。

這些 LST，例如 Lido 的 stETH 與 Rocket Pool 的 rETH，可以在 DeFi 中自由使用。因此，使用者得以在賺取收益的同時，保有對資金的控制權。

流動性質押代幣金融（LSTfi）協議透過提供讓使用者能運用其 ETH 與 LST 的平台，進一步提升資金運用效率。

這些協議運用新穎的機制，將質押資產部署至各種 DeFi 協議，藉此將收益最大化。LSTfi 專案因此讓使用者能夠對其質押的 ETH 進行複利操作。

三個值得關注的 lstfi 應用概覽

儘管這個板塊仍處於起步階段，已有多個 LSTfi 協議在爭奪市場主導地位。隨著愈來愈多使用者質押 ETH 並尋求提升其流動性質押衍生品的報酬，這些創新的質押服務正快速成長。

什麼是 pendle？

Pendle.Finance 於 2021 年推出，讓使用者能對其資產賺取固定收益。該協議目前支援 Frax 的 sfrxETH、Lido 的 stETH、Swell 的 swETH 以及 USDT。

Pendle 的產品套件為使用者提供多種提升報酬的機會。

使用者也可以透過 Pendle 新穎的自動做市商（AMM）提供流動性、交易收益，並對未來成長進行押注。

該協議由 vePENDLE 持有者治理，投資者透過質押平台的原生代幣 PENDLE 即可獲得 vePENDLE。目前，Pendle 的 sfrxETH 金庫在平台上提供最高的年化報酬率（APY），使用者可享有約 4.9% 的報酬。

什麼是 origin ether？

Origin Ether 於 2023 年 5 月推出，以尖端的機制為 LSTfi 領域帶來衝擊。使用者除了可存入 ETH，也可存入主流 LST——stETH、rETH 與 frxETH。作為交換，參與者會收到等值的 OETH，代表其持倉與所產生的收益。

持有者可以像使用任何其他代幣一樣自由使用 OETH，收益會直接分配至持有者的錢包。同時，所提供的抵押品會被部署至一線 DeFi 協議，以產生最大化的收益。

Origin Ether 由 Origin DeFi Governance（OGV）治理，作為整個 Origin DeFi 生態系的治理與價值累積代幣。OGV 質押者可獲得 veOGV，賦予質押者對新提案與策略分配進行投票的權利。同時，OGV 質押者可從部分協議費用中獲得兩位數的 APY。

OETH 經過實戰驗證的策略，使該平台成為僅次於 Yearn Finance 的 Ethereum 第二大收益聚合平台。

該協議獨特的機制在短短四個月內產生了超過 44,000 ETH 的總鎖倉價值（TVL）。值得注意的是，儘管規模迅速擴大，該協議仍能提供過去 30 天 >6.6% 的年化報酬率（APY）。

什麼是 lybra finance？

Lybra Finance 於 2023 年以原生生息穩定幣 eUSD 加入 LSTfi 戰局。

使用者可以存入 ETH 或 Lido 的 stETH 以鑄造 eUSD。參與者可以 eUSD 形式對其質押的資金賺取利息，eUSD 同樣能在 DeFi 中自由交易。eUSD 是一種演算法穩定幣，透過超額抵押等多種機制維持其錨定價格。

鑄造 eUSD 或為 eUSD-ETH 資金池提供流動性的使用者，可以賺取治理該協議的原生代幣 LBR。

在 Ethereum 上賺取收益的風險？

Ethereum 蓬勃發展的 DeFi 生態系提供了無數賺取被動收益的機會。使用者可以透過多種機制賺取收益，例如為交易對提供流動性，或將代幣質押至特定協議。

然而，所有投資都帶有不同程度的風險。進行徹底的研究，對於避免詐騙專案至關重要。有了 Pendle 與 Origin Ether 等經過實戰驗證的 LSTfi 應用，使用者可以放心，其資金正受到透明且安全的管理。

流動性質押金融會蔚為風潮嗎？

作為加密貨幣領域最穩健的智能合約網路，Ethereum 的成功對整個產業至關重要。隨著技術日趨成熟，Ethereum 質押持續上升的趨勢勢必會延續下去。

然而，這也意味著隨著愈來愈多使用者分享獎勵，收益率將會下降。流動性質押金融正是為了因應這種純質押獎勵下降的趨勢而設計。透過創新機制聚合收益，LSTfi 協議提供了關鍵的實用性，為使用者提升收益。

儘管已取得長足進展，LSTfi 仍處於發展初期。有鑑於此，這個板塊在未來幾年內已做好蓄勢待發、大幅成長的準備。