深入解析 Alchemy CoBuild 2026

4 月 28 日，我們在紐約集結了 150 位正在打造未來金融樣貌的人，舉辦了一場半天的活動 CoBuild。JPMorgan 的財富管理部門執行長揭開了上午的序幕，Polymarket 的創辦人則為下午壓軸。中間的討論涵蓋了當 AI agents 成為金融體系的新使用者時會發生什麼事，以及現有體系的營運方目前正在做什麼因應。

座談精華

JPMorgan 從客戶端聽到了什麼

Kristin Lemkau 掌管 JPMorgan 規模 1.3 兆美元的財富管理業務，管理約 6,000 位顧問，她與我們的執行長 Nikil Viswanathan 展開了上午的第一場對談。這場對談不公開紀錄，因此我們無法分享細節，但訊號很明確：這家全球最大的銀行已經不再問加密貨幣是不是真的，而是在問該如何把它交付給客戶。

AI 正在從內部重塑財務顧問這個角色，而不是從邊緣開始。高層主管從客戶端聽到的問題，已經超越了好奇心的階段。

Agents 是下一批員工

Microsoft 的 Bill Borden 與 Chainalysis 執行長 Jonathan Levin 談到當 AI agents 開始大規模移動真實資金時，會出現什麼樣的變化。

• Borden 對 agentic 經濟的定義是：「一個 agent 會是什麼？它會是你帶進組織裡的某個人。你會給它一個 ID，你會給它權限和控制能力。」Microsoft 的 Agent 365 正是圍繞著這個概念打造的：一個像管理員工一樣，對 agents 進行註冊、授權與稽核的治理層。
• Levin 對機構端的判讀是：對鏈上結算的需求已經不再是實驗性質，而可稽核性正是解鎖下一階段成長的關鍵。
• 被問到十年後機構支付量會落在哪裡時，兩人給出了相同的答案：大部分會落在公共基礎設施上。

穩定幣是 agentic 的軌道

Erik Reppel 在 Coinbase 打造了 x402。Edward Woodford 經營 Zerohash，目前為 Stripe、Interactive Brokers、BlackRock、Morgan Stanley，以及最近加入的 Charles Schwab 提供支援。他們與我們的技術長 Guillaume 一起討論了目前流經他們系統的資金情況。

• x402 是 Coinbase 於 2025 年 5 月開源的穩定幣支付協定，自推出以來已處理超過 1 億筆交易。
• Zerohash 的穩定幣交易量去年成長超過 600%。整體而言，Stablecoins 在 2025 年處理了 33 兆美元，超過 Visa 與 Mastercard 的總和。
• Reppel 對於為何 agents 自然而然地會以穩定幣結算，給出了最清楚的一句話：「穩定幣支援退款，而不是撤銷交易（chargebacks）。」

把穩定幣為美元做的事，套用到股票上

Ondo Finance 的 Ian De Bode 與 Paxos 的 Peter Jonas，和我們的共同創辦人暨總裁 Joe Lau 一起討論了代幣化股票。

• De Bode 的說法是當天上午最精準的框架：「我們為股票和 ETF 做的事，就是穩定幣為美元做的事。」Ondo 已將超過 200 檔美國股票和 ETF 代幣化，並且每週成長 5–6%，新需求大多來自亞洲。
• Paxos 為 PayPal、Mastercard、Interactive Brokers、Mercado Libre，以及現在的 Schwab 提供穩定幣發行的支援。
• 被問到誰會是加密貨幣界的 Charles Schwab 時，Jonas 的回答很簡單：「答案就是 Charles Schwab。」

即時結算的內幕

Digital Asset 的 Eric Saraniecki 與 Mastercard 的 Christian Rau 帶來了當天最具爭議性的一場座談。

• Saraniecki 團隊打造的 Canton Network，每天透過 Broadridge 的分散式帳本回購平台處理數千億美元的回購交易。Goldman Sachs 在 Canton 上運行其代幣化平台；DTCC 與 BNP Paribas 都是其機構合作夥伴。史上所有上鏈的代幣化債券中，大約有一半是透過 Canton 完成的。他對跨鏈互通性的看法是：把大多數鏈都淘汰掉。
• Mastercard 旗下有 38 億張卡片，涵蓋超過 1 億個受理據點，並且正逐漸把穩定幣放進這個網路的幕後運作中。
• Rau 對新支付軌道真正需要什麼的說法是：「它必須安全、簡單、可靠。而且必須有選擇的彈性。」

AI 與加密貨幣其實是同一筆交易

Dan Morehead 於 2003 年創立 Pantera Capital，並在 2013 年完全轉型投入加密貨幣；Pantera 於 2019 年投資了 Alchemy。他與 Joe 一起，闡述了他的基金十多年來一貫的核心論點：AI 與加密貨幣並不是兩筆分開的交易。Pantera 的數據顯示，過去四年間 AI 大約高出其對數趨勢線 33%，而 Bitcoin 大約低於趨勢線 43%。「這是我們有史以來見過最大的背離，」Morehead 說道。他對這種趨同趨勢的一句話論證是：「機器人不用紙鈔。AI agents 不會走到街上的希臘柱式銀行去開一個銀行帳戶。它們必須使用數位貨幣。」

下一個紐約證交所會誕生在某人的臥室裡

Polymarket 創辦人 Shayne Coplan 為座談壓軸。他在 2020 年疫情期間，從自己的公寓開始創立 Polymarket。這個平台在 2025 年處理了 220 億美元的交易量，去年 10 月，紐約證交所的母公司 ICE 以 90 億美元的估值投資了 20 億美元。Coplan 從一開始的論點就是：市場產生真相的可靠度勝過民調，而加密貨幣是唯一能讓這個產品對一位單打獨鬥的創辦人來說可行的基礎設施。他的結語是：「下一個紐約證交所，會是由一個在自己臥室裡的孩子打造出來的。」

我們在 CoBuild 發表的內容

Nikil 與 Joe 以一場主題演講為這一天畫下句點，內容正是 CoBuild 整場活動所圍繞的核心。在此之前的每一場座談，談的都是機構金融如何走上鏈。而其背後真正的轉變是：AI agents 正在成為金融的新使用者，而為它們打造的基礎設施，必須是專門為它們而建的。Nikil 對於為何要建構在加密貨幣上而非傳統軌道上，給出的框架是：「加密貨幣或許比起為人類打造，更是為 AI 而生的。」

發表內容如下：

• Cortex，我們的平台層，驅動著整個 Alchemy 技術堆疊，也支撐著客戶透過我們每年處理的一兆美元鏈上交易量。
• AgentCard，一張專為 agents 原生打造的信用卡，目前在 agentcard.ai 進行公開測試。私人 alpha 階段已有 75,000 人註冊。
• AgentPay，讓商家能夠接受來自 x402 及新興 agent 支付協定之付款的整合方案，目前處於私人測試階段。詳情請見此。
• 與 Privy（Stripe 旗下公司）建立新的合作關係，提供端對端的鏈上交易管理。詳情請見此。

為了讓這一切更具體，Joe 透露，我們示範影片中的那個 agent，當天稍早已經買了一小批百老匯門票，並把它們貼在會場裡隨機挑選的椅子底下。現場的人開始檢查自己座位的下方。

感謝每一位講者，感謝到場的 150 位參與者，也感謝數千位收看直播的觀眾。

所有 CoBuild 場次的錄影，都可以在我們的 YouTube 頻道上觀看。

我們下一場 CoBuild II 見。