O modelo de negócio dos Rollups (economia de Rollups 2.0)

Todo mundo fala sobre rollups como o futuro do Ethereum, mas o que realmente é preciso para rodar um? A matemática faz sentido para empresas lançarem seu próprio rollup? O espaço está se movendo mais rápido do que qualquer um esperava, mas ainda não está claro como essas chains geram receita ou cobrem seus custos.

Este artigo examina como os rollups de fato geram receita, o custo de operar um rollup, os diferentes fluxos de receita, e se o modelo é de fato sustentável. Também vamos analisar como escolhas de arquitetura e design moldam essa economia e o que isso significa para desenvolvedores e times de infra construindo no modular stack.

Principais conclusões sobre o modelo de negócio de um rollup:

• O modelo de negócio de um rollup se resume, no fim das contas, a três alavancas: como ele gera receita, onde há espaço para receita adicional, e quanto custa operá-lo.
• Receita core do rollup = taxas core por transação (base fees + tips) e um sobrepreço opcional do operador.
• Receita adicional: rollups podem gerar receita extra via MEV, hospedagem de L3s e revenda de DA, e revenue-share de stablecoins.
• Os principais custos de operar um rollup são disponibilidade de dados, validação (infraestrutura de fraud proof ou prova ZK), infra/RPC/monitoramento/armazenamento, incentivos ao ecossistema, e qualquer taxa de plataforma/licenciamento.

Em resumo, você pode pensar nessas conclusões como uma equação simples de P&L mensal para entender o modelo de negócio de um rollup:

Excedente do protocolo = taxas core + receitas adicionais − custo

Vamos detalhar o modelo de negócio de um rollup.

Receita core de um rollup

A receita core de um rollup vem do mercado de taxas da L2 controlado pelo sequencer do rollup. O sequencer executa transações no rollup e periodicamente publica seus dados em uma camada de disponibilidade de dados. A receita dos sequencers vem principalmente das taxas de transação pagas pelos usuários.

Cada transação paga uma taxa de execução de L2 (uma base fee no estilo EIP-1559, mais uma tip de prioridade opcional), uma taxa de DA que reflete os bytes publicados upstream, e, se o provedor do rollup escolher, um sobrepreço do operador embutido na política de taxas. Essas taxas se acumulam no fee vault do rollup; o componente de dados em grande parte só passa pelo caixa para pagar a conta de DA, então o verdadeiro fator de margem é o gas de execução mais qualquer sobrepreço do operador, após as taxas de disponibilidade de dados e os custos de operação.

Para referência, nas chains OP stack, existe um Sequencer fee vault específico que coleta e retém as taxas de transação pagas ao sequencer durante a produção de blocos.

Exemplo: World é um dos maiores apps onchain do mundo, com mais de 30M de usuários, e é rodado com Alchemy rollups.

Fontes de receita adicionais para rollups

Receita de MEV / ordenação

Com a política certa de sequenciamento e ordenação, um rollup pode capturar MEV como receita transparente da chain. A captura de MEV é uma escolha de design e não é uma renda garantida.

Exemplo: a Arbitrum Orbit lançou recentemente o Timeboost, que substitui o FCFS ingênuo por um leilão de faixa expressa a cada rodada. Traders dão lances off-chain, e o resultado vai on-chain. As taxas do leilão vão para o sequencer da Arbitrum, e são então distribuídas para a Arbitrum DAO e o Developer Guild.

O Timeboost ultrapassou $3M+ em taxas coletadas desde o lançamento e continua crescendo. Se você roda uma chain Arbitrum, pode habilitar o Timeboost e manter a receita do leilão da sua chain.

Chains OP-Stack não têm Timeboost, mas ainda é possível capturar priority fees. O sequencer da OP Mainnet prioriza transações com priority fee mais alta e as executa antes de transações com priority fee mais baixa.

Economia de stablecoins (Yield/RevShare)

Os rendimentos do Treasury estão em 4–5% em 2025 na ponta curta, e os emissores ganham juros sobre as reservas e frequentemente os compartilham com parceiros de distribuição. Exemplos incluem:

• A Circle compartilha receita com parceiros (por exemplo, Coinbase historicamente, Bybit segundo relatos), embora os termos variem e não sejam padrão para toda a chain.
• Paxos ↔ PayPal (PYUSD) permite explicitamente que o emissor compartilhe os ganhos das reservas com o PayPal; os usuários não recebem os juros. Isso é um precedente para revenue-share B2B em programas de stablecoin.

Se sua chain se tornar a base de um grande volume de stablecoins, um revenue-share negociado pode superar em muito as taxas do sequencer. Por exemplo, um float médio de stablecoin de $1B × 4% resulta em $40M/ano. Mesmo uma divisão mais conservadora de 50/50 entre o emissor da stablecoin e o operador do ecossistema resulta em $20M/ano para cada parte. Vale notar, porém, que a viabilidade aqui depende de regulação e restrições legais, além do poder de distribuição.

Hospedagem de chains L3 & revenda de DA

Se uma L3 se estabelece na sua L2 (chain pai), a L3 paga as taxas de DA da chain pai. Por exemplo, uma L3 Arbitrum Orbit paga taxas para a Arbitrum One, e uma L3 OP-Stack paga taxas de DA para uma L2 OP.

Como provedor de rollup, você pode vender DA e cobrar taxas de rede — um negócio de "blockspace no atacado".

Ser dono da L2 significa ser dono da economia de ordenação (priority fees, leilões, parcerias de fluxo). Esse é um grande motivador para fintechs de consumo lançarem L2s — veja o plano do Robinhood’s de criar uma L2 (stack da Arbitrum) para trazer seu order flow onchain.

Custos de um rollup

Disponibilidade de dados (DA)

DA costuma ser o maior custo variável de operar um rollup. No Ethereum, isso é pago através de blobs. O upgrade Pectra dobrou o alvo de blobs de 3 → 6 por bloco, e o roadmap avança ainda mais via PeerDAS a partir do Fusaka (próximo upgrade).

Alt-DA (por exemplo, Celestia, EigenDA) pode ser mais barato por MB para muitas cargas de trabalho, mantendo ainda o settlement no Ethereum, caso seu stack suporte isso. A Celestia é uma blockchain modular construída especificamente para DA — ela escala o throughput mantendo a verificação leve através de data availability sampling (qualquer um pode checar a validade com um light node). A EigenDA, construída sobre a EigenLayer, permite que rollups terceirizem DA para o conjunto de validadores restaked do Ethereum, oferecendo segurança alinhada ao Ethereum com garantias flexíveis de banda.

Modelo simplificado: DA_cost ≈ MB_posted × $/MB

Validação de estado / provas

Optimistic. No caminho feliz, você publica outputs na L1 e paga pouco gas. O custo real é operacional: manter um proposer e um challenger online e travar bonds durante a janela de ~7 dias. Disputas são raras, mas quando acontecem, você paga a L1 pela etapa de fraud proof.

ZK: Você elimina a janela de contestação e os bonds, e paga, em vez disso, uma conta de proving. A maior parte do gasto é em GPU/tempo de prover off-chain; a verificação on-chain é uma única chamada barata por batch.

Se você estiver no OP-Stack, projetos como o OP Succinct permitem fazer upgrade para um rollup zkEVM tipo 1.

Infra & operações

Rodar um rollup é operar um sistema de produção 24/7. Além do sequencer, você paga por batchers, gateways de RPC, nós de estado/archive, indexadores, exploradores, bridge, gerenciamento de chaves, armazenamento e failover multi-região. Também é preciso observability (logs/métricas/traces), monitoramento tanto de sinais on-chain quanto off-chain, proteções contra DDoS/rate-limit, pipelines de rollback, e resposta real a incidentes com plantão e lançamento regular de novas funcionalidades.

Provedores de serviços de rollup como a Alchemy permitem que praticamente qualquer time rode sua própria chain, independente do nível de expertise técnica, com um baixo custo inicial. Com o Alchemy Rollups, você pode simplesmente transferir toda essa infraestrutura e sobrecarga operacional e focar em oferecer uma UX melhor e crescer sua comunidade de builders e usuários onchain.

Licença / RevShare para seu stack

O OP Stack é open-source sob licença MIT, com taxas aplicadas apenas ao entrar no Superchain (2,5% da receita ou 15% do lucro onchain). A Arbitrum Orbit usa uma Business Source License com uma 'Additional Use Grant' que permite L3s gratuitas na Arbitrum One, exigindo um compartilhamento de 10% do lucro para chains independentes.

Incentivos de go-to-market & ferramentas para desenvolvedores

Grants de ecossistema, airdrops, liquidez, ferramentas para desenvolvedores. Esses não são "custos unitários", mas são desembolsos bem reais em caixa/tokens nos anos 0–2.

Cálculos de exemplo para um novo rollup

Se você está procurando uma forma simplificada de abordar o modelo de negócio de um rollup, aqui está um cálculo de exemplo que você pode usar para pensar se o modelo de negócio faz sentido.

Custos principais:

Custo fixo (por mês, testnet + mainnet)

• Custos fixos incluem sequencer, RPC, block explorer, infra de bridge → $3.000–$3.500/mês

Total de custos fixos: ~$3.000–$3.500/mês

Variáveis:

• Custos variáveis incluem settlement na L1 + taxas de DA + diversos. Esses custos são tipicamente baixos em volumes iniciais → geralmente $100–$500/mês no total

Total de custos variáveis: ~ $100–$500/mês para chains pequenas

Se definirmos o custo mensal total (incluindo fixo e variável) em $3.400, e ancorarmos a captura líquida por transação (o que a chain de fato retém) em $0,0012–$0,0020/tx, é assim que o lucro mensal de um rollup se comporta à medida que a atividade onchain escala:

Observações:

• Você pode ter uma receita alta da chain, mas lucro onchain baixo/negativo, se os custos de DA forem altos ou as taxas estiverem mal precificadas.
• Você pode melhorar o lucro onchain (a) aumentando a captura líquida por transação (política de taxas, sobrepreço do operador, leilões de ordenação), ou (b) reduzindo os custos onchain (DA mais barato, melhor compressão, batches maiores, custo de infra menor).

Conclusão

Rollups podem ser negócios sustentáveis, e dão aos times a chance de parar de pagar aluguel para outras chains e passar a capturar valor diretamente. Em vez de ver taxas, MEV e atividade do ecossistema fluírem para cima, em direção a uma L1, projetos que operam seu próprio rollup passam a ser donos dessa economia e podem reinvesti-la de volta em seus usuários e ecossistema.

Se você está planejando lançar um rollup, ou se já lançou um rollup e quer migrar para um provedor de serviços de rollup experiente e de alto nível, adoraríamos falar com você! Saiba mais aqui.

Perguntas frequentes

Quais são as principais fontes de receita para rollups?

Rollups geram receita core a partir de taxas de transação da L2 (base fees mais tips de prioridade) e sobrepreços opcionais do operador. Receita adicional pode vir da captura de MEV, revenue-share de stablecoins, e hospedagem de chains L3 que pagam taxas de DA para a L2 pai.

Quanto custa operar um rollup?

Custos fixos incluindo sequencer, RPC, block explorer e infraestrutura de bridge ficam em torno de $3.000–$3.500 por mês. Custos variáveis para settlement na L1, disponibilidade de dados e outras operações tipicamente adicionam $100–$500 por mês para chains menores.

O que é disponibilidade de dados (DA) e por que é o maior custo?

Disponibilidade de dados é o custo de publicar dados de transação em uma camada como o Ethereum (via blobs) ou soluções alternativas como Celestia ou EigenDA. Costuma ser o maior custo variável para operadores de rollup e pode ser medido como MB_posted × $/MB.

Como os rollups capturam receita de MEV?

Rollups podem capturar MEV através de políticas de sequenciamento e ordenação. Por exemplo, chains Arbitrum Orbit podem habilitar o Timeboost, que roda leilões de faixa expressa em que traders dão lances por execução prioritária, com o resultado indo para o sequencer e depois sendo distribuído para a DAO.

Que arranjos de revenue-share existem para stacks de rollup?

Chains OP Stack que entram no Superchain pagam 2,5% da receita ou 15% do lucro onchain (o que for maior). A Arbitrum Orbit exige um compartilhamento de 10% do lucro para chains independentes, enquanto L3s na Arbitrum One podem operar de graça sob a Additional Use Grant.

Em que volume de transações os rollups se tornam lucrativos?

Com base em uma captura líquida de $0,0012–$0,0020 por transação e custos mensais em torno de $3.400, rollups se aproximam do ponto de equilíbrio por volta de 2–3 milhões de transações por mês, com a lucratividade escalando à medida que o volume de transações cresce além desse patamar.

Como os rollups podem gerar receita hospedando chains L3?

Quando chains L3 fazem settlement na sua L2, elas pagam à chain pai por disponibilidade de dados e taxas de rede, criando um modelo de negócio de "blockspace no atacado" em que o operador da L2 pode revender serviços de DA para chains downstream.

Qual a diferença entre os custos de rollups optimistic e ZK?

Rollups optimistic exigem manter proposers e challengers com requisitos de bond durante a janela de disputa de ~7 dias, com custos raros de fraud proof on-chain. Rollups ZK eliminam a janela de contestação, mas pagam por tempo de GPU/prover off-chain, com apenas uma chamada barata de verificação on-chain por batch.